1月CPI、PPI数据点评:1月CPI同比降幅扩大

时间:2024-02-13 10:34:41  热度:0°C

事件2月8日/国家统计局公布数据,2024年1月份,全国居民消费价格同比下降0/8%,降幅较上月扩大0/5个百分点;环比上涨0/3%,涨幅比上月扩大0/2个百分点。全国工业生产者出厂价格同比下降2/5%,降幅比上月收窄0/2个百分点;环比下降0/2%,降幅比上月收窄0/1个百分点。(国家统计局)

点评

CPI同比降幅扩大。从同比角度看,1月份CPI同比下降0/8%,降幅较前值扩大0/5个百分点,主要受到春节错位、去年同比基数走高的影响,去年春节在1月、且需求处于疫后反弹期,而今年春节在2月中上旬。食品方面,猪肉、鲜菜、鲜果价格分别下降17/3%、12/7%和9/1%,共同影响CPI下降约0/78个百分点,是带动CPI同比下降的主要因素。从环比角度看,1月CPI环比上涨0/3%,涨幅比上月扩大0/2个百分点,寒潮天气、春节前消费出行需求的增加是主要拉升因素。寒潮天气和春节临近,使得虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格上涨,共同带动CPI上涨约0/12个百分点;出行需求的增加,使得机票、旅游价格上涨,共同带动CPI上涨约0/10个百分点。

PPI同比、环比下降,但降幅均收窄。一方面,受到国际大宗商品价格波动等输入性因素影响;另一方面,与制造业PMI于收缩区间小幅回暖反映出的信号一致:国内部分行业进入传统生产淡季,工业企业的下游需求在恢复过程中。从同比角度看,上游采矿业、下游制造业表现较好,中游原材料业表现分化。从环比角度看,生产资料方面,国际原油、有色金属等大宗商品价格波动,钢材节前补库需求增加,化工产品、水泥等工业品需求偏弱,共同导致生产资料价格下降0/2%,降幅收窄0/1个百分点。生活资料方面,生活资料价格下降0/2%,降幅扩大0/1个百分点,主要受耐用消费品价格下降拖累。

展望后市,短期来看,CPI预计仍将维持偏低水平;中长期看,CPI有望随市场需求的扩大、供求关系的改善,在2024年实现温和回升。PPI方面,PPI同比降幅收窄的大趋势不会改变,但过程中可能出现反复。随着工业企业下游需求的进一步复苏,生产资料价格有望企稳回升。

风险提示:国际原油价格超预期波动,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

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